【导读】美国资管巨头景顺旗舰新兴市场基金加仓京东1112.11%，加仓伊利股份1404.21%

  资料显示，该基金规模为104亿美元，为全球规模排名靠前的主动管理新兴市场基金。景顺（Invesco）创立于1935 年，在全球管理约2.0万亿美元的资产，约合14.26万亿元人民币。景顺在超过20个市场拥有实地业务布局，在境内拥有景顺长城基金。

  7月，该基金加仓京东集团-SW 1112.11%，总持有股市值为2.56亿港元；加仓三星电子277.72%，总持有股市值达5.59亿韩元；加仓淡水河谷41.08%，总持有股市值为3.08亿美元；加仓AIA 25.97%，总持有股市值3.02亿港元；加仓HDFC银行9.08%，总持有股市值为4.96亿印度卢比。

  Invesco developing market是景顺的旗舰产品之一。不过，近年来该基金经历波折，业绩跑输基准，遭遇资金流出。2025年6月，基金更换了基金经理，将管理该策略超过15年的“老将”替换为一个“四人小组”。据晨星报道，景顺在一份声明中表示，做出这一变动是考虑到团队实力和投资流程。晨星表示，尽管近年来该基金遭受了资金流出，但截至2025年5月底，该基金仍是全球规模靠前的主动管理新兴市场基金。

  该基金在2021年之前拥有出色的长期记录，这得益于原基金经理敢于偏离指数和同行平均配置状态。但是，近年来，这种大胆的做法起到了反噬作用。由于超配俄罗斯，当地理政治学因素导致俄罗斯股票估值归零时，基金业绩受一定的影响。2024年，该基金超配墨西哥，因此在该国股市和货币大幅度下滑时受到冲击。此外，基金的选股也拖累了回报。

  更换基金经理之后，该基金进行了调仓。例如，来自港交所披露易信息数据显示，6月以来，该基金连续减持恒瑞医药。

  万亿巨头资本集团旗下的新世界基金，近期加仓腾讯控股34.37%，加仓海力士6.4%，加仓空客4.27%，加仓台积电1.78%。同期，基金加仓美的集团超过50%。

  全球基金资金流跟踪机构EPFR的多个方面数据显示，截至7月底，新兴市场基金超配幅度最大的市场为印尼和泰国，增配幅度最大的市场为中国内地和印度。EPFR的多个方面数据显示，7月全球主动管理公募基金增加了对中国市场的配置。截至7月底，中国在全球主动管理公募基金组合中的占比为6.6%，处于过去10年的15%分位。与基准相比，基金对中国低配320个基点。

  主动管理基金外，被动基金也在加仓中国科技股。例如，9月4日，CQQQ吸引1.395亿美元资金净流入，创该ETF三年以来单日净流入金额新高。

  9月4日，景顺官网发布文章显示，新兴市场的机遇由结构性改革、人口优势和快速数字化转型三大趋势推动。景顺关注新兴市场的消费支出、资本回报和技术演进。

  “下一代消费”崛起。在“Z世代”和“千禧一代”的推动下，强调情感和身份驱动的消费崛起。IP产品、设计师玩具和小众饮品获得关注。这标志着中国从低利润制造业向高利润、创新主导消费的转变。景顺认为，“我们将看到中国IP的‘黄金时代’，情感共鸣和创新将推动长期增长”。

  亚洲其他几个国家方面，印度的国内需求强劲，受到年轻人群和逐步扩大的中产阶级的支持。人口红利正在推动消费热潮，特别是在数字服务、旅行和旅游以及平价奢侈品等行业。印度政府一直通过税收减免和结构性改革来支持这一势头。

  新兴市场日益重视资本回报。对于国际投资者来说，信心的关键来源是新兴市场国家日益重视资本回报。股息和股份回购变得普遍，以阿里巴巴和腾讯等互联网巨头为代表。

  景顺认为，全球投资者将增加对中国股票的配置。除消费故事之外，DeepSeek的AI模型令人看到中国在人工智能（AI）方面的长期潜力。政府致力于使中国成为全世界技术领导者。在政府支持下，中国公司正在大力投资研发，将AI整合到医疗保健、金融和消费的人行业的应用中。

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